Seguimiento del Merval: Bonos sobeanos en pesos y dólares

Los bonos soberanos son títulos de deuda pública emitidos por el Estado Nacional argentino a través del Ministerio de Economía para financiar el gasto público, proyectos de infraestructura o refinanciar obligaciones previas.

Al comprar un bono, el inversor le presta dinero al Estado a cambio de recibir pagos periódicos de intereses (renta) y la devolución del capital invertido (amortización) en plazos y condiciones fijadas en las condiciones de emisión del título.

Un mismo bono soberano (por ejemplo, el AL30 o GD30) puede negociarse en tres monedas de liquidación distintas en BYMA:

Especie en Pesos (ej: AL30 / GD30): Se compra y vende contra pesos argentinos.

Especie Dólar MEP (ej: AL30D / GD30D): Se liquida contra dólares en cuentas bancarias locales en Argentina (Dólar MEP o Bolsa).

Especie Dólar Cable (ej: AL30C / GD30C): Se liquida contra dólares transferidos en cuentas del exterior (Contado con Liquidación o CCL).

El cociente entre el precio en pesos y el precio en dólares MEP o CCL del bono determina el tipo de cambio financiero implícito de la economía.

La diferencia fundamental radica en la legislación o jurisdicción que rige el contrato:

Bonares (AL, como AL30, AL35, AL29): Emitidos bajo Ley Argentina. Cualquier eventual litigio o reestructuración se dirime en los tribunales federales de la República Argentina.

Globales (GD, como GD30, GD35, GD38, GD46): Emitidos bajo Ley Extranjera (tribunales de Nueva York). Poseen cláusulas de acción colectiva (CACs) más estrictas que brindan mayor protección legal ante reestructuraciones, por lo que suelen cotizar con menor tasa y mayor paridad que los Bonares.

Bonos en Hard Dollar: Títulos nominados y pagaderos en dólares estadounidenses billete con cupones semestrales (series AL y GD).

Bonos CER (Boncer): Títulos en pesos cuyo capital se indexa diariamente por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (inflación INDEC) más una tasa fija (ej: TX26, TX28, T2X5).

Bonos Dólar Linked: Títulos en pesos cuyo capital ajusta según la evolución del tipo de cambio oficial mayorista (Com. A 3500 BCRA).

Bonos a Tasa Fija o Badlar: Títulos que devengan una tasa fija prefijada o variable según la tasa de referencia bancaria privada.

Riesgo de crédito o soberano (Default / Reestructuración): Posibilidad de que el emisor estatal no cumpla en tiempo y forma con los compromisos de pago estipulados o proponga un canje con quita o extensión de plazos.

Riesgo de tasa de interés y precio: Si las tasas de interés globales o el riesgo país aumentan, los precios de los bonos en el mercado secundario caen, afectando con mayor fuerza a los títulos de mayor duración.

Riesgo cambiario y normativo: Modificaciones en los regímenes cambiarios, restricciones cruzadas o regulaciones del BCRA y la CNV sobre la operatoria de dólares financieros.

Especie / Ticker: Código bursátil que identifica el bono en la rueda de negociación (ej. AL30, GD30D, TX26).

Últ. Precio: La cotización pactada en la última operación concretada en el mercado, expresada en la moneda correspondiente a la tabla (pesos o dólares).

Variación: Porcentaje de suba o baja del precio del bono respecto del valor de cierre de la jornada hábil previa.

Al hacer click en cualquier fila se despliega una ficha técnica con el precio de apertura, el rango de precios mínimo y máximo alcanzado durante la rueda, el precio de cierre anterior, el volumen nominal acumulado y la hora exacta de la última operación registrada.