Seguimiento del mercado: Letras del tesoro

Las Letras del Tesoro son instrumentos de deuda pública de corto plazo emitidos por la Secretaría de Finanzas de la Nación para financiar necesidades transitorias de caja y administrar la liquidez del mercado en pesos o en moneda extranjera.

A diferencia de los bonos tradicionales que pagan cupones periódicos de interés, las letras suelen emitirse "a descuento" o capitalizables: el inversor compra el título a un precio inferior a su valor final (o con capitalización mensual) y al vencimiento cobra el valor nominal completo (100% del capital acordado más los intereses acumulados).

Lecaps (Letras Capitalizables): Títulos a tasa fija en pesos que capitalizan mensualmente intereses a una tasa nominal prefijada (TEM - Tasa Efectiva Mensual). Al vencimiento abonan todo el capital original más los intereses capitalizados.

Boncaps (Bonos Capitalizables): Instrumentos de estructura similar a las Lecaps pero con plazos de vencimiento algo más extensos (habitualmente entre 1 y 2 años).

Lecers: Letras en pesos cuyo capital amortiza ajustado por el coeficiente CER (inflación) más una sobretasa fija.

Letes (Letras del Tesoro en Dólares): Emitidas en dólares estadounidenses para captar financiamiento directo en divisas.

Las letras del tesoro pueden negociarse en tres segmentos de liquidación en BYMA:

Especie en Pesos (ARS): Compra y venta liquidada en pesos en el mercado local.

Especie Dólar MEP (D): Liquidada en dólares billete en cuentas bancarias de Argentina.

Especie Dólar Cable CCL (C): Liquidada en dólares en cuentas del exterior.

Al igual que los bonos soberanos, la cotización cruzada entre la especie en pesos y la especie en dólares define un tipo de cambio financiero implícito de corto plazo.

Liquidez inmediata en mercado secundario: Mientras que el plazo fijo inmoviliza los fondos obligatoriamente por un mínimo de 30 días, las letras cotizan a diario en el mercado bursátil con plazo de liquidación T+1 o contado inmediato (CI), permitiendo salir de la inversión en cualquier momento.

Tasas de rendimiento competitivas: Al ser instrumentos de mercado mayorista, la Tasa Efectiva Mensual (TEM) o Tasa Nominal Anual (TNA) suele resultar superior a la tasa pasiva que ofrecen los bancos minoristas para depósitos a plazo.

Riesgo de crédito o refinanciación soberana (Roll-over): La capacidad del Tesoro Nacional para renovar los vencimientos de deuda de corto plazo en las licitaciones periódicas.

Riesgo de tasa de interés e inflación: En letras a tasa fija (Lecaps), si la inflación o las tasas de interés de mercado suben por encima de lo proyectado, el rendimiento real de la inversión puede resultar negativo.

Riesgo de reinversión: Al tratarse de títulos de corto plazo, al expirar la letra el inversor debe reinvertir el capital a las tasas de interés vigentes en ese momento.

Especie / Ticker: Identificador bursátil oficial de la letra (por ejemplo, S31O4, S29N4, etc., donde el código indica el tipo de instrumento y su fecha de vencimiento).

Últ. Precio: Valor negociado en la última operación concretada en la rueda, expresado en la moneda de la tabla.

Variación: Porcentaje de suba o baja con respecto al cierre de la jornada hábil previa.

Al hacer click en cualquier fila se detallan los precios de apertura, mínimo y máximo de la sesión actual, precio de cierre anterior, volumen nominal operado y fecha u hora de la última operación registrada.